六个核桃母公司投资43亿跨界芯片 未盈利引关注！一家以“经常用脑，多喝六个核桃”广告语闻名的植物蛋白饮料公司养元饮品，近期因跨界投资半导体、存储芯片而成为“科技概念股”。5月14日，养元饮品股价达到47.33元/股，市值接近600亿元。然而，公司的主营业务持续萎缩和投资波动大的风险仍需警惕。
这轮股价上涨并非由于经营能力改善，而是因为热门的半导体概念。去年9月，养元饮品通过子公司斥资16亿元增资长江存储，被贴上“科技概念股”的标签。财报显示，公司在芯片、新能源、商业航天、AI、传媒等行业累计投资超43亿元。这笔金额接近公司一年的营收额和三年的利润总额。2025年，其总收入为53.36亿元，同比下降11.91%；归母净利润为12.6亿元，同比下降26.84%。
尽管一些上市公司通过跨界投资获得收益，但养元饮品在多个赛道的投资目前并未盈利，反而浮亏4亿元。公司去年投资活动产生的现金流量净额为-3.17亿元，43亿元的投资目前账面价值不到39亿元。公司提示，这些投资项目与主业不具有协同性，属于纯粹的财务性投资，面临市场波动风险。
养元饮品的投资资金主要来自过往销售核桃乳赚到的钱。十年前，“六个核桃”大单品曾创造年销百亿的增长神话，但随着市场质疑产品核桃含量低及补脑概念疑似“智商税”，销量持续走低。养元饮品将去年业绩下滑解释为春节时点延后，但长期来看，公司近十年营收波动走低是事实。自2018年上市以来，养元饮品始终未能解决“大单品依赖”的结构性问题，核桃乳产品营收常年占总营收的八成以上。年轻消费者不再认可“用脑多喝六个核桃”的营销概念，导致核桃乳只能依赖节庆送礼场景，且局限在二三线城市。
