生猪价格跌至近20年低位 养殖业亏损加剧。3月18日，即将交割的生猪期货2603合约跌至9.57元/公斤，多个合约创出上市以来新低。中国养猪网数据显示，3月以来，国内生猪价格持续回落，并从3月中旬开始跌至10.3元/公斤附近，价格重心较今年2月明显回落。
这使得养殖端的亏损幅度进一步加剧，即便是成本优势最为突出的牧原股份、温氏股份，今年前两个月的养殖成本也达到12元/公斤左右。结合其销售均价来看，上述公司今年一季度整体经营压力迅速抬升，甚至亏损金额可能会超过2025年四季度。
当前生猪正处于一个十分关键的价位。综合国家统计局、中国畜牧网等多方价格数据，2009年、2014年、2018年和2021年国内猪价均曾经跌至10元/公斤附近，并且全部是三至四年的周期性大底。不同的是，2021年以来国内生猪养殖规模化、生产效率大幅提升，产能去化缓慢，至今仍未完成供需再平衡，中长期猪价依旧难言反转。
温氏股份近期接受调研时表示，公司积累了多轮完整穿越鸡猪周期的丰富经验，已做好猪价持续低迷的思想准备。国家统计局数据显示，今年3月上旬，国内生猪（外三元）市场价格为10.4元/公斤。根据上述官方价格比较，当前猪价无限接近过去几次周期底部，2014年4月、2018年5月与2021年10月的周期低点分别为10.5元/公斤、9.9元/公斤、10.5元/公斤。
3月中旬以来，生猪现货、期货价格进一步走低。其中，生猪现货跌至10.29元/公斤，反应今年3月、5月猪价预期的期货合约则分别低至9.57元/公斤与10.48元/公斤。这使得养殖行业整体亏损幅度进一步增加。以最具成本优势的头部企业为例，牧原股份在投资者互动平台表示，由于2月份存在春节假期，有效销售天数少、销售数量低，因此单位期间费用分摊增加。公司2026年1-2月的平均生猪养殖成本在12元/kg左右。
