2025年末，国际组织与全球顶级金融机构陆续发布经济展望报告。面对保护主义抬头、地缘政治动荡、人口结构变迁等多重挑战，各大机构的判断既有对增长韧性的乐观预期，也不乏对下行风险的谨慎警示。2026年全球经济正站在“韧性与风险”的十字路口，注定是一场“在不确定性中把握确定性”的征程。
12月19日，高盛研究部发布报告预测，2026年全球GDP增速将达到2.8%，高于市场普遍预期的2.5%，呈现“稳健增长”态势。高盛认为减税政策、更宽松的金融条件以及关税拖累减轻，将共同推动美国经济增速加速至2.6%（市场共识为2.0%）。仅减税一项，就将在2026年上半年为美国消费者带来约1000亿美元额外退税款，约占年度可支配收入的0.4%，成为消费端的重要支撑。不过报告也指出，美国劳动力市场疲软的问题仍存，AI技术带来的生产率提升效应，可能还需数年才能充分显现。中国经济同样被高盛看好，预计2026年GDP增长4.8%，高于市场共识的4.5%。中国在“低成本生产高质量商品”方面的优势依然无可匹敌，且已展现出抵御高额出口关税的能力，从近期中美贸易谈判中可见一斑。尽管房地产低迷对GDP的最大拖累可能已过，但内需仍有较大提升空间。未来3-5年中国经常账户盈余将升至接近全球GDP的1%，有望创下有记录以来，全球范围内最大的盈余记录。欧元区方面，高盛预计其2026年GDP经济增速为1.3%（市场共识1.1%）。尽管面临长期调整压力，但得益于德国的财政刺激和西班牙的强劲增长，经济增速“尚可”。不过，人口下降、监管过度及能源成本高企三大挑战，仍将对欧元区经济形成持续制约。
国际货币基金组织（IMF）10月发布的《世界经济展望》报告以“全球经济动荡不安，复苏前景依旧黯淡”为题，对2026年世界经济发展前景持谨慎态度。当前，全球正逐步适应保护主义抬头与经济格局分裂化的新形势，尽管整体通胀水平预计将进一步回落，但部分国家的通胀率仍高于政策目标，物价压力尚未完全消散。IMF特别警示，经济前景的风险整体偏向下行，多重挑战可能交织影响增长动能。长期不确定性叠加保护主义措施升级，或将进一步阻碍全球贸易与投资；劳动力供给受到的冲击超出预期，尤其在面临人口老龄化与技能短缺的经济体中，可能显著抑制增长；财政与金融市场的脆弱性与借贷成本攀升、主权债务展期风险上升密切相关；科技股估值的突然调整可能对宏观金融稳定构成威胁；而关键经济治理机构的独立性面临压力，还会削弱经济决策的科学性与稳健性。各国正愈发频繁地运用产业政策重塑经济结构。IMF指出，产业政策虽有助于盘活国内产业，但成效受制于行业特性，且存在明显利弊权衡：可能推高消费者长期物价、增加财政负担，还可能产生跨部门负面溢出效应。因此，有效的产业政策需要精准的目标设定、强有力的机构支撑、配套的结构性改革，以及稳健的宏观经济政策作为保障。
12月9日，摩根大通发布名为“多维极化”的2026市场展望报告，预计2026年全球经济将保持韧性，但增长动能与风险并存。报告认为，2026年很可能由不均衡的货币政策、人工智能的持续扩张，以及市场极化加剧的碰撞所定义。这些驱动因素叠加不断演变的美国政策议程，将继续重塑全球宏观经济与市场格局。尽管2025年GDP增长表现稳健，但随着需求转向科技资本支出，就业增长陷入停滞，商业谨慎态度成为招聘的主要阻力，这一现象既反映了贸易战的担忧，也凸显了非科技领域的需求疲软。疲软的劳动力需求已开始侵蚀居民购买力，导致经济失衡逐渐形成。通胀问题仍是2026年全球经济的核心挑战之一。当前通胀率徘徊在3%左右，且几乎没有下降迹象。尽管贸易战带来的全球商品价格上涨压力可能是暂时的，但预计高价商品的价格压力至少会持续到2026年上半年。基于上述判断，摩根大通预计2026年美国及全球经济衰退的概率为35%。不过，得益于前期的财政刺激，2026年上半年全球GDP增长将得到提振，进而推动市场情绪反弹。在市场层面，摩根大通持积极态度，预测2026年发达市场（DM）和新兴市场（EM）股市均将实现两位数涨幅。这一看涨前景主要得益于四大因素：强劲的企业盈利增长、利率下降、政策逆风减弱，以及人工智能的持续兴起。不过报告也警示，人工智能可能进一步加剧本已不健康的K型经济中的极化现象，市场集中度可能因此达到历史新高。在这样的环境下，尽管经济基本趋势依然存在且基本面稳健，但广泛的情绪指标仍易出现剧烈波动。
英国经济和商业研究中心（CEBR）发布的世界经济排名表（WELT2026）则分析认为，预计2025年全球GDP实际增长率为2.6%，2026年全球GDP增长将继续放缓至2.5%，核心原因是美国关税上升的溢出效应持续影响全球贸易和投资。从长期来看，全球经济规模将持续扩大，全球经济格局将加速重构。按名义数字计算，2025年全球GDP约为117万亿美元，到2040年几乎将翻倍，达到227万亿美元。其中，中国预计将在2045年超越美国成为全球最大经济体。当前中国经济已展现出适度的韧性，尽管其经济发展仍受国内需求疲软和结构性压力的限制，但出口表现更强劲，政策也呈现针对性宽松。预计2026年中国财政政策将转向更宽松，以支持家庭消费，同时推动工业和技术自力更生、自给自足。印度则是全球经济增长的另一大亮点。CEBR预测，印度在2026年超越日本成为世界第四大经济体后，将继续稳步巩固其全球经济强国地位：2028年GDP将突破5万亿美元大关，2029年超越德国成为世界第三大经济体，2036年GDP将达到10万亿美元，并在本世纪末，印度将成为世界最大经济体。CEBR强调，随着全球增长放缓，各经济体表现的广泛差异愈发明显，为更加分散和动态的全球秩序奠定了基础。许多经济体正面临超额债务、通胀高于目标、国家开支难以缩减以及人口老龄化等多重挑战。美国虽受到人工智能热潮的推动，但不可持续的债务路径可能引发金融市场的痛苦调整，而其征收的关税和地缘政治紧张局势则进一步加剧了风险。欧洲在这些挑战中处于前沿，因此经济增长率持续下降。相比之下，包括印度和较小亚洲经济体在内的国家，得益于持续投资、改革和有利的人口结构，正实现持续扩张。
世界银行集团在《2025年：韧性经济、智慧发展与增加就业》一文中指出，2025年全球各国忙于应对一连串冲击与经济动荡——从持续不断的冲突、经济不确定性，到考验社区的灾难性天气，但各国展现出的韧性与适应能力远远超出预期。2025年全球经济经历了剧烈波动，各国先后遭遇增长放缓、地缘政治紧张、政策不确定性、贸易摩擦加剧和持续的债务问题。发展中经济体面临严峻的债务压力，已连续第三年出现偿本付息支出超过新融资的情况，2022年至2024年期间的债务外流创下50年新高。尽管挑战重重，全球经济的表现，尤其是发展中国家的表现仍好于许多人的预期。即使在加征关税和贸易紧张局势下，全球增长仍超过此前预测，债券市场重新开放和利率开始回落带来了一定缓解，贸易政策不确定性下降和能源市场稳定也起到了助力作用。预测机构最终预期2025年全球增速为2.7%左右，总体与年初预期一致。这种韧性得益于各国的快速适应能力，包括供应链转移、人工智能等技术的快速采用，以及市场多样化布局。值得关注的是，全球正经历有史以来最大的人口结构变迁之一：未来十年，发展中国家将有12亿年轻人达到劳动年龄，这一群体将深刻塑造下一个世纪的全球经济格局。人口红利可能成为全球经济的重要催化剂，确保这些年轻人获得充足就业机会至关重要。但如果缺乏就业机会，则可能引发不稳定、社会动荡和大规模移民等后果，对各个地区和经济体都会产生深远影响。
